8月6日，农业银行登上A股流畅市值榜首。当日农业银行股价收盘于6.62元，较上日收盘价涨1.22%，也创下农业银行A股上市以来于今最高水平。同期，农业银行在A股最新流畅市值达到2.11万亿元，排行升至A股流畅市值第一。
申银万国证券商讨所首席市集各人桂浩明在接受《逐日经济新闻》记者采访时指出，农业银行A股流畅市值进步工商银行站上榜首，从各项策划推敲看，二者之间各有长处。促成这一效用的成分之一在于，工商银行H股股本多于农业银行，但农业银行A股股本多于工商银行，一朝A股股价上行至相应水平，便酿成市值突出。
公募基金前海开源基金首席经济学家杨德龙接受《逐日经济新闻》记者采访时默示，农业银行流畅市值升至A股榜首，收成于近期银行股大幅上升。银行股行为估值低、功绩好的品种，受到追求高分成率和踏实陈说的投资者怜爱，特别是受到一些大资金怜爱。
另有银行业泰斗各人在接受记者采访时指出，农行市值冲突原因之一在于其盈利敬佩性在四大行中最高，强化其红利属性。
8月6日A股流畅市值排行截图
农行A股流畅股本比工行多约500亿股
从近期事件看，8月4日，农业银行败露已在银行间市集完成2025年TLAC（总亏蚀接收才气）非成本债券（第二期）刊行，推行刊行总数500亿元。本年以来，该行已刊行TLAC债券800亿元。
上海金融与发展实验室首席各人、主任曾刚近日在接受《逐日经济新闻》记者采访时指出，大众系统蹙迫性银行刊行TLAC债，有助于优化成本结构。“TLAC债券虽非监管成本，但可计入TLAC分母，有助于优化成本结构。”他说。
值得一提的是，6月农业银行刊行TLAC债历程中，除国有大型交易银行、股份制银行、保障公司等传统投资者外，还引诱了多数证券、基金、信赖、外资行等市集化机构参与。
桂浩明进一步分析，农业银行A股流畅股本3192亿股，工商银行对应为2696亿股，前后出入近500亿股。但若将A+H股份加共联想，效用便有不同，总体看，工行、农行在总体刊行结构、刊行总量上均有各别。
"关联词，它们共同传递出一个信息，A股不再是曩昔茅台最初，已换作银行摘冠了。这推行上亦然市鸠合构发生变化的效用。虽然，咱们更但愿今后科技股未必成为天下第一，这更未必代表新质分娩力。桂浩明评价。
记者肃穆到，年头于今，农业银行股价涨幅达29.54%，工商银行股价涨幅为16.85%，贵州茅台股价跌幅4.74%。
拉永劫辰线看，农业银行此轮上升可追想至2022年11月，从2.7元沿途波动上升于今，涨幅达145%。
农业银行股价走势
银行板块抓续上升源于资金面运转
“本年以来，银行股弘扬不俗，这也带动了扫数这个词银行板块市值的延迟。”杨德龙最新默示。
银行股在近一两年里抓续成为A股明星。杨德龙此前接受《逐日经济新闻》记者采访时指出，此轮银行股抓续上升，主要在于市集作风的变化。在市集调整时，银行是有抗风险才气的，再加上基金司理调查等成分，在此情形下，银行股建树较少的基金可能会补配银行股。
中金公司银行业分析师林英奇此前告诉记者，银行板块行为沪深300指数中最大的行业（权重13%），而偏股型公募基金建树仅为2%，特别是国有大行，长久基金建树再均衡运转银行股相对受益。
开源证券银行业分析团队近期统计败露，至2025年第二季度末，银行板块公募基金抓股总市值占A股总市值的4.88%，环比增多1.13个百分点，同比增多2.11个百分点。
该团队判断，一方面保障行业权力建树比例上调、调查决议优化等成分进步了险资对股价波动的容忍度，强化险资长久建树意愿，另一方面投资周期拉长亦进步了收益水平趋近表面值的概率，即险资预期股息＋成本利得>预期陈说时，增量资金仍会涌入银行板块，故红利逻辑下资金运转行情仍具不绝性。
对于怎么看待银行股股价抓续改进高，华创证券姚佩团队分析，市集无边从资金面解读银行股近期弘扬强势的原因：一是流动性解救，二所以保障资金为代表的中长久资金入市抓续带来增量资金，三是公募基金校正配景下的银行仓位建树空间预期。
农行具有丰厚的逾额拨备
具体到农业银行这次市值冲突，另有银行业泰斗各人在接受记者采访时指出，原因主要有两方面。第一，在股息红利主逻辑下，跟随无风险收益率下行，DDM模子（股息贴现模子）中必要收益率同步下落，以农活动代表的分成踏实标的PB（市净率）仍具朝上基础。
第二，2023年以来农行PB估值由四大行最低上升至最高水平，主要源于其盈利敬佩性在四大行中最高，强化其红利属性。一方面，农行逾额亏蚀准备对成本足够率进步较大，故开释拨备对成本影响有限；另一方面，农行亏蚀类贷款占不良比重较低，同期拨备足够，故贷款风险结构更优，拨备调养盈利空间更充分。
记者肃穆到，开源证券银行业分析团队刘呈祥、丁黄石也荒芜从国有行拨备调养才气相对隆起的角度作念了分析。
刘呈祥、丁黄石指出，一方面，国有行对公客户具有限制上风（央、国企占比高），抵牾系统性风险才气强；另一方面，国有行零卖客群部分来自公私联动与集团协同，客户收入踏实性强。尽管现时信用卡、策划贷等风险有所抬升，但零卖业务风险发生及销亡均快，跟随稳增长战略实行，风险设备的历程将减少减值亏蚀的计提。现阶段银行营收增长仍承压，不良钞票解决成为了利润的蹙迫增长点。2024年国有行不良解决力度进一步加大，而以清收为优先期间解决不良，可同期知足拨备障翳率进步，不良率下落，减值亏蚀策提减少三项策划方向，国有行拨备调养才气因此凸显。
刘呈祥、丁黄石记忆，国有行兼具拨备开释基础与拨备调养的才气，逆周期拨备动态调整机制赋予拨备以丰补歉的作用，畴昔国有行盈利增长具有较高敬佩性，瞻望现时30%的分成比例可踏实保抓，红利策略可抓续性强化。
虽然，不同银行逾额拨备计提策略亦存辩别。以国有活动例，刘呈祥、丁黄石指出，工行和中行经受计提至上限的策略，即推行计提的逾额拨备金额即是可计入上限；而建行和农行推行计提的逾额拨备高于上限。从成本的角度揣测，四大行里建行、农行具有丰厚的逾额拨备。而大部分股份行（除招行、吉祥银行）推行计提逾额亏蚀准备均即是可计入上限，畴昔若开释拨备，留存收益的上升对成本的影响将被逾额拨备的下落所对消。