好意思国总统特朗普上月宣誓履新对好意思股市集的利好正在消亡，收缩监管、减税的见解尚未落地，加征关税的心焦和影响正在袒露。
上周好意思股全线下挫，标普 500 指数一度失守短期牛熊分界线 50 日均线，三大股指仍是悉数回吐特朗普上任以来统共涨幅。心焦指数（VIX）升至 2 月以来新高，周涨近 25%。疲软的经济数据激励了市集担忧，而好意思联储以为营业和政事风险仍预示着降息将暂停。
跟着关税的担忧可能捏续发酵，波动性风险或仍将陆续一段时辰。
经济面目急转直下
在 2024 年四季度国内坐褥总值（GDP）增速有所下滑后，最新数据自大，好意思邦本季度经济压力有增无减。
标普众人采购司理东说念主探听自大，天然制造业回到扩张区间，好意思国轮廓采购司理东说念主指数（PMI）从 1 月份的 52.7 降至 2 月份的 50.4，为 17 个月来的最低水平，其中举足轻重的服务业跌破盛衰线，创 2024 年以来新低。由于对关税和好意思国国内花费开销减少影响的担忧，乐不雅厚谊减弱。
花费者对好意思国经济出路愈加悲不雅，密歇根大学 2 月份花费者信心指数偶而下落。将来五年通胀预期为 3.5%，刷新 1995 年以来新高。众人最大商超沃尔玛发布疲软的盈利开拓后，投资者越来越缅念念好意思国花费者的实力。机构 FWDBONDS 首席经济学家卢普吉（Chris Rupkey）告诉第一财经："淌若花费者对行将到来的更高价钱跟魂不附体，经济可能会飞快崩溃。"
特朗普的关税见解和好意思联储的严慎态度让经济不笃定性进一步加重。会议纪要自大，在洽商降息之前，需要更多凭证讲解通胀仍是降温。一些战术制定者默示，淌若经济景象保捏强盛，通货扩张捏续存在，利率可能会保捏高位。营业和外侨战术的潜在变化、地缘政事病笃场合形成的供应链中断以及花费者开销强于预期，王人会带来通胀风险。
亚特兰大联储主席博斯蒂克默示，关税和外侨战术的变化是不笃定性的起首，可能会影响通货扩张和服务，"企业缅念念关税可能会加多资本。淌若发生这种情况，他们不错在价钱上转嫁更高的资本。"
中永恒好意思债收益率回落，与利率预期有关密切的 2 年期好意思债跌 6.6 个基点至 4.19%，基准 10 年期好意思债周跌 5.7 个基点至 4.42%。好意思联储降息预期再次升温。利率市集订价自大，年内降息两次的概率由周初 40% 傍边升至 55%。
高盛在近日发布的阐扬中下调了好意思联储本年的宽松预测，以为市集仍然低估了关税的通胀影响，这标明投资者在利率预测中可能莫得充分洽商捏续的价钱压力，"好意思联储处于保捏耐性的处所，直到它对潜在的反通胀有更好的信心，并对（营业和财政）战术成果有更好了解。"
市集波动性或捏续
好意思国股市上周阐扬欠安，尾盘的抛售充满了新的关税阻碍和抵花费者需求疲软的担忧。跟着说念指跌至 1 月 16 日以来新低，三大股指全线回吐特朗普上任以来统共涨幅。
说念琼斯市集统计自大，各板块涨跌互现。非必需花费品和通敬佩务业下挫逾 4% 领跌，明星科技股 Meta 死心 20 连阳后下落超 7%，工业、原材料、金融和科技股也承压走弱。比拟之下，公用工作、能源和医疗保健板块飞腾超 1%。
关于市集回落，SPI 金钱处治公司董事总司理因尼斯（Stephen Innes）在一份阐扬中写说念："市集有一种暴戾问题的样子，直到问题变得不成幸免，而当今，滞胀风险——也曾被视为 20 世纪 70 年代的留传问题——正偷偷回到视线中。"
投资机构 AXS Investments 首席引申官巴苏克（Greg Bassuk）默示："咱们看到花费者厚谊、关税和企业盈利仍是卓越东说念主工智能和科技，成为市集主见的主要驱能源。"他补充说念："不笃定性是新的叙事，激励了上周新一轮的波动。 咱们估量，不笃定性和波动性将至少捏续到第一季度末。"
客岁第四季度财报季已插足临了阶段。据伦交所（LSEG）数据，标普 500 指数中约有 425 家公司公布了功绩，其中 76% 的公司超出了华尔街的预期。分析师当今估量标普 500 指数第四季度的盈利同比增长 15.7%，比岁首预测的 7.8% 有权贵改善。
但是在沃尔玛功绩开拓欠安后，市集抵花费端的担忧有所升级。将来一周，包括家得宝、劳氏百货在内的多家花费股将公布功绩，无疑会受到更大善良。与此同期，东说念主工智能龙头企业英伟达将发布功绩，面对 Deepseek 的冲击，芯片巨头将给出怎样的功绩开拓或激励市集巨震。
嘉信答理在市集预测中写说念，好意思股上周临了两个来回日捏续面对抛售压力。现时有几个潜在的短期看跌风险，当先当年一年中涨幅较大的部分明星股正在走弱。其次，有迹象自大好意思国花费者正在缩减开销，再加上一个充足呆板的市集正在应答财政和营业战术方面的高度不笃定性。
该机构默示，2 月下旬历来是股市的缝隙期。好意思债收益率和波动率指数（VIX）走势是典型的"避险"作为，2 月份的期权到期可能加重了一些抛售。26 日的英伟达功绩将成为重中之重，鉴于最近的 DeepSeek 冲击，功绩可能会受到投资者更严格审查，并出现更大的股价变动，期权市集隐含波动率仍是达到 9%。淌若英伟达或者讲解对 AI 芯片的需求保捏不变，这可能会为统共这个词科技行业提供一些看涨的辅助，不然市集或迎来新一波抛售压力，从而加大举座市集波动性风险。
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